“疯狂”的LABUBU，造就了一个河南首富！还有点小帅！

| 泡泡玛特创始人王宁，图片源自网络，侵删

6月8日，据福布斯实时富豪榜，泡泡玛特(9992.HK)创始人王宁以203亿美元身家，超过“养猪**股”牧原股份(002714.SZ)创始人秦英林（身家163亿美元），成为新任“河南首富”。

与之相伴的，还有泡泡玛特不断走高的股价：2025年内，泡泡玛特股价涨幅已超过174.18%；今年6月，泡泡玛特市值突破3000亿港元；6月9日，泡泡玛特市值一度摸到253港元/股的历史高点，市值最高站上3397亿港元。

这一变化背后，泡泡玛特旗下IP Labubu 爆火全球，功不可没，其所在的 THE MONSTERS 系列 2024 年营收达 30.4 亿元，同比增长 726.6%，成为泡泡玛特营收**的 IP，股价也一路水涨船高。

对于泡泡玛特在消费市场和资本市场的火热，上海财经大学数字经济研究院副院长崔丽丽教授认为，泡泡玛特通过打造受到年轻人欢迎的热门IP然后成为流行文化符号之后，实现了产品的风靡，并形成一种社交货币。

为什么这个丑萌中带点魔性的毛绒玩具能够在国际市场火爆？

作为一款潮玩商品，能够在全球市场受追捧，当然是由各种因素综合形成的。其中既跟企业本身具有敏锐的市场嗅觉、强大的文化融合能力和营销能力有关，也跟产品本身制作精良，能够精准满足消费者需求，特别是能够为年轻消费者提供情绪价值、适应年轻一代满足自我表达与情感共鸣的需求等因素有关。

早期，LABUBU主要以插画和绘本角色的形式存在，虽有一定粉丝，但绝对属于小众。2019年，龙家升与泡泡玛特合作，LABUBU也加入泡泡玛特的盲盒宇宙，正式在商业层面出道。没人会料到，这个长着蝙蝠耳、獠牙与异色瞳的“毛绒怪物”的命运齿轮，就此开始转动。

2024年，韩国女团 BLACKPINK 成员 Lisa 在 社交平台Instagram 上晒出了 LABUBU 的多款盲盒和挂件，拉开了 LABUBU 风靡东南亚乃至全球的序幕。

近日，足球巨星贝克汉姆在社交媒体上分享了一则温馨内容——他的小女儿Harper送给他的礼物：一个来自泡泡玛特的Labubu玩偶。这一分享迅速在全球社交媒体上引发关注。

无独有偶，美国**歌手哈蕾娜也被拍到 LV 手袋上挂着 LABUBU 的照片。

随后，泰国公主思蕊梵娜瓦瑞现身巴黎时装周时，手中的 Hermès 包包赫然挂着一只 LABUBU 毛绒挂件，新晋“皇室同款”的身份让网友调侃“泡泡玛特连公主都请得动了”。

名人们“大牌+大牌”搭配公式的转变，让LABUBU成为新的潮流宠儿。

泡泡玛特在进入泰国市场后，注重本土化运营，比如推出“泰国校服款”玩偶衣服，让玩家可以给自己的labubu换装，还邀请当地kol探店打卡、介绍ip和盲盒玩法，在泰国，labubu被授予“神奇泰国体验官”称号，使labubu更容易被当地消费者接受。

另外，labubu与可口可乐、海绵宝宝、《海贼王》、vans、爱马仕等众多品牌和IP进行了联名合作，不断吸纳新粉丝，提升了自身的时尚度和影响力。

还有，社交网络上掀起了为labubu换装的cosplay运动，比如labubu进入“甄嬛宇宙”、与中国古画结合、化身伦敦贝克街221的“拉布摩斯”等，这些二次创作丰富了labubu的形象，吸引了更多人的关注，在年轻人圈子里病毒式快速传播和扩散。

2025年4月底，Labubu3.0系列“前方高能”挂饰在国内上市1.08秒即售罄；在美国，泡泡玛特APP首次登顶美国App Store购物榜榜首；在英国，粉丝们在泡泡玛特店门口连夜排队哄抢LABUBU 3.0，还引发了争吵打架等安全问题，泡泡玛特临时宣布暂停，LABUBU在英国的销售。

在国内某二手市场，LABUBU 3.0普通款溢价在10%-200%（原价99），与Vans的联名款（原价599）最高报价甚至高达5万元。在英国，原价17.5英镑的LABUBU 3.0普通款在二手市场要价约为60 - 70英镑，溢价超4倍。

长沙、北京等地的门店出现消费者蹲守补货、整盒扫货的现象，黄牛通过代购、囤货抬高价格，形成“年轻人的理财产品”标签。

在TikTok，#labubu话题下已累计140万投稿，#ootd、#bagcharm等趋势话题下也随处可见LABUBU的身影，#LABUBU+任意手袋品牌名成为流量密码。

除LABUBU之外，衍生的周边市场成为其二级流量入口。真爱粉们为了让自己手中的LABUBU与众不同，纷纷走上了爆改LABUBU的道路，从妆面、穿搭到专属陈列展示台面，TikTok上挤满了“炫娃”的LABUBU家长们，LABUBU 3.0在美国的爆火，预计还将带动周边市场迎来新一轮需求。

除了Labubu，泡泡玛特这些 IP 也在疯狂 “印钞”。

Labubu 并非泡泡玛特**的 “印钞机”。据 2024 年年报，泡泡玛特旗下还有多个 IP 表现亮眼，共同推动公司营收增长。

创立已久的 MOLLY 作为泡泡玛特的 “开山公主”，始终是品牌灵魂所在。其撅嘴的独特模样，被赋予独立自信个性，深受消费者喜爱。从迪士尼联名到太空宇航员系列，MOLLY 历经十年仍热度不减，2024 年贡献营收 20.9 亿元，在潮玩圈稳坐元老之位。

以暗黑美学著称的 SKULLPANDA，凭借独特风格在潮玩市场独树一帜。当 LABUBU 在东南亚掀起热潮时，SKULLPANDA 则成为欧洲潮人的心头好，助力泡泡玛特开拓欧美市场。2024 年，SKULLPANDA 营收达 13.1 亿元，同比增长 27.7% 。

在众多热门 IP 中，CRYBABY 同样成绩斐然。这款被粉丝爱称为 “哭娃” 的 IP，以脸上常挂泪珠的小女孩为标志性形象，传递出 “敢于哭泣，拥抱情绪” 的理念，精准触动了当下消费者的情感需求。

自推出以来，CRYBABY 迅速走红，2024 年营收飙升至 11.6 亿元，同比增长幅度高达 1537.2%。去年三月，CRYBABY 与飞天小女警推出联名盲盒时，引发了粉丝们的热烈追捧。

除上述知名 IP 外，泡泡玛特还有多个 IP 同样取得不错成绩。Hirono 小野凭借独特设计语言引发粉丝情感共鸣，2024 年上半年相关收入实现 124.3% 的同比增长。2022 年推出的新晋 IP Zsiga，2024 年上半年收入也实现了 169.5% 的同比增长 。

泡泡玛特通过精准的市场定位、多元化的产品设计以及有效的营销推广，让旗下众多 IP 成功破圈，收获大量粉丝。

这些 IP 不仅在盲盒领域表现出色，还通过与其他品牌联名、开发衍生品等方式，不断拓展商业边界，实现价值**化。

资料显示，早在2018年，泡泡玛特就成立了海外事业中心，初期通过B2C（企业对消费者）拓展海外市场，随后将战略重心转向更能掌握用户数据的DTC（直接面向消费者）模式，并持续拓展完善全渠道布局。

2024年，泡泡玛特在越南、印度尼西亚、菲律宾、意大利、西班牙5个国家开设了首家线下门店，同时在全球多地的地标性位置如曼谷**的购物中心、英国牛津街、美国圣地亚哥等地，开设了特色主题店与旗舰店，国际影响力进一步增强。

截至2024年底，泡泡玛特已进入泰国、马来西亚、越南、菲律宾、英国、日本等30个国家和地区的市场，开设500多家线下门店和2300多家机器人商店，并通过跨境电商平台触达全球90多个国家和地区。

据泡泡玛特4月22日发布的2025年**季度财报，其整体收益同比增长165%~170%：

其中中国收益同比增长95%~100%，海外收益同比增长475%~480%，亚太（中国以外的其他亚洲及大洋洲国家和地区）同比增长345%~350%，美洲同比增长895%~900%，欧洲同比增长600%~605%。

不难看出，海外蓝海市场的超高增长、全球化叙事带来的巨大想象，正是撑起泡泡玛特超预期业绩、3000亿+估值最重要的部分。

在去年年会上，泡泡玛特宣布了宏大的五年发展计划，目标到2027年全球门店达到1000家，并实现用户数达到7000万的目标，在此期间预期将实现超过21%的年复合增长率。

公司今年宣布计划2025年海外开店100家，同时国内店数预计只增加10多家。截至2025年3月，泡泡玛特在美国的线下门店扩张至22家，已经布局了39台自动售货机，并未来几年内将美国门店数量扩展至50家以上。

欧洲市场方面，泡泡玛特优先于新兴潮流文化接受度高、人文艺术历史较为悠久的国家开店，因此在法国、英国率先开店，再向意大利、荷兰、西班牙拓展。

业内人士表示，泡泡玛特的出海之路，实则见证了中国制造从产品出海到文化出海，再到生态出海的三个阶段，映射着中国软实力的发展。

泡泡玛特重新定义了“潮玩”，能成为***的IP，其商业模式是**的。在此之前，先思考一个问题：何为IP？

IP，Intellectual Property，即“知识产权”，如专利、版权、肖像、商标、设计等。如今IP 更常指具有商业价值的原创内容或形象，如小说、电影、文娱类、动漫角色、游戏、个人品牌等，拥有独特的记忆点。这些IP可通过授权、衍生品、跨界合作等方式产生持续收益。

泡泡玛特的本质并非玩具制造商，而是一家IP生态运营商，通过签约艺术家，生产销售IP产品。其核心商业模式围绕自创IP和IP运营展开；其商业模式构建了从创作到消费的完整价值链条。

泡泡玛特的爆发契合了全球青年文化转型的深层需求，成为“孤独经济”下的精神载体。

78%用户将玩偶视为“精神伙伴”，63%认为拆盲盒是“减压仪式”。

Labubu的爆火，只是中国IP全球化浪潮的一个缩影。近年来，从《黑神话：悟空》惊艳亮相，到泡泡玛特在潮玩市场的全球扩张，中国IP正以一种前所未有的姿态走向世界。这种“高光时刻”的背后，是中国潮玩产业对全球化战略的精准布局，也是中国文化自信与全球化视野的完美结合。

李勇坚说：“中国潮玩品牌正在用一个个小小的盲盒，打开通往全球年轻人心灵的大门。而这场全球化浪潮的背后，是中国IP从“产品输出”到“文化认同输出”的深层转变。”

泡泡玛特的本质是以IP为载体的情感解决方案提供商，其成功印证了鲍德里亚的消费社会理论：现代消费已从功能需求转向符号价值争夺。

对中国企业而言，其出海路径揭示了一条黄金法则——全球化即本土化，文化即货币。

未来，能否持续孵化跨文化IP、平衡艺术与商业，将是泡泡玛特从“中国现象”迈向“世界常量”的关键试金石。而更多中国品牌可借鉴其“情感联邦制”，在技术效率与人文洞察的交汇处，构建自己的全球话语体系。

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