7%停售？香港保险“限高令”正式落地！

香港保险业监管局发布正式通知，规定自2025年7月1日起，各保险公司需将美元等非港币保单的预期内部收益率（IRR）演示上限调整为6.5%，港元保单的演示上限则不得超过6%！

为了防止保险公司设置过于激进的投资假设，促进行业良性竞争，香港保监局发布了有关分红保单的演示利率上限的实务指引，7月1日正式生效！

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2 月 28 日，香港保险业监管局发布正式通知，明确规定：

自 7 月 1 日起，各保险公司在进行保单预期内部收益率+（IRR）演示时，需将：

① 美元等非港币保单，上限调整为 6.5%

② 港元保单，演示上限则不得超过 6%

此项新规适用于所有缴费期限类型（趸交保单/期交保单），均须遵循6.5%的上限规定。其中，期交保单的收益将受到更为严格的限制。

但是，保险公司的促销优惠措施，比如预缴保证利率、保费回赠以及保费折扣等，并不纳入相关计算范畴之内。

总的来说，7月1日起实施的利率上限措施，标志着预期回报率超7%的香港储蓄分红保险产品将全面退出市场，迎来封顶6.5%的新时代。

当前，香港市场中热门产品的收益普遍超过了7%，利率上限下调至6.5%以后，这些高收益产品将面临调整或下架。同时，“567”、“566”等提取策略将失效。

并且，当储蓄分红险的收益上限被调整到6.5%以后，消费者将更加重视安全性和稳定性，那么， 拥有强大品牌力和丰富增值服务的大型保险公司，或将更受青睐。

保险公司的说的预期分红率，不是刚性兑现，当保司收益好的时候，会兑现或超额兑现预期分红率，例如，假设预期分红率是7%，那一年保司的投资收益非常好，就给兑现了10%的分红率；

但是一旦保司的收益不佳，将不得不只部分兑现分红率，例如，假设预期分红率是7%，某一年保险公司的投资收益不佳，可能就只兑现4%的分红率了。

当预期收益调低了，保险公司分红的压力小，当实际的投资收益稳定的情况下，大概率将促使各大保险公司提高分红实现率。

以每年投入 5 万美元、连续投入 5 年的投资计划为例，不同持有期限下，新旧演示利率对应的收益差距惊人：

1. 持有 50 年

按照旧规下部分产品 7% 的演示利率计算，保单预期价值可达约 380 万美元；新规实施后，以 6.5% 的演示利率测算，预期价值约为 180 万美元，两者相差约 200 万美元。

2. 持有 80 年

这种差距将进一步扩大至约 2400 万美元。

3. 持有 100 年

复利 7% 与 6.5% 的预期收益差距可达约 6500 万美元。

需要指出的是，这种收益差距在保单持有初期并不明显，前 20 年差异较小，但随着持有时间的增加，差距呈指数级扩大 。

若实际收益为6.5%，原7%演示的实现率为90%，新规下6.5%演示的实现率则为100%。表面“收益缩水”实为数据呈现方式调整，实际到账金额可能相近。

新规要求保险公司基于更保守的投资预期调整演示利率，但实际分红仍取决于底层资产表现。

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对于计划进行长期投资（30 年以上），期望通过时间的复利效应实现资产大幅增值的投资者而言。

在 7 月前投保，能够锁定当下市场上较高演示利率（7%+）的产品，在漫长的投资周期内，这些产品拥有更为可观的资产增值潜力 。

新规下，演示利率更加保守，但实际分红的实现率可能更高，例如从 90% 提升至 100%。

对于风险敏感度较高，更关注分红稳定性、透明度以及实现率的投资者，新政实施后的产品或许更契合他们的需求，一定程度上降低了投资风险 。

在 2025 年 7 月前投保，投资者仍有机会选择现有的高演示利率产品。但需密切留意保险公司的产品动态，因为保险公司可能会提前停售相关产品，或者对产品条款进行调整。

在投保过程中，务必充分了解产品细节，谨慎做出决策 。

7 月前后的投保差异主要集中在长期复利的预期收益 “纸面差距” 以及产品结构的调整方向上。

如果计划长期持有（50 年以上），现有的高演示利率产品更具吸引力；

而如果更注重分红的透明度和实现率，新政实施后的产品的回报稳定性更强。

总体来说，虽然新规要求保险公司基于更保守的投资预期调整演示利率，但实际分红仍取决于底层资产表现。

投资者应根据自身的投资目标、风险承受能力和投资期限，审慎做出投保决策，以实现家庭财富的稳健增长与规划 。

对于香港资产配置感兴趣的朋友，欢迎交流。

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